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| メルクリア |
供給障害と需要拡大がトレーダーの影響力を拡大
銅市場におけるトレーダーの役割がますます重要になっている。2025年の「マイニング・インダバ」会議（南アフリカ・ケープタウン）では、銅精鉱の供給不足が進む一方、短期的には精製銅の供給は安定しているものの、市場の変動要因としてトレーダーの影響力が拡大していることが強調された。銅精鉱の不足は、今後数年間で精製銅市場に大きな影響を与えると予測されている。メルクリア・エナジー・トレーディングの金属・鉱業調査責任者であるニコラス・スノードン氏は、「供給の混乱が増す中で、トレーダーが重要な役割を果たす」と述べた。特にザンビアやコンゴ民主共和国（DRC）などの国々は、銅の取引を自国主導で行う取り組みを進め、世界市場への参加を強化している。
ザンビアと湾岸諸国の戦略的投資
ザンビア政府は2023年12月にメルクリアと合意し、国内での金属取引部門を設立する計画を進めている。ザンビアはアフリカ有数の銅生産国であり、2030年までに年間生産量を300万トンに増やす目標を掲げている。このような戦略的パートナーシップが進むことで、産業全体の成長が期待されている。一方、中東のサウジアラビアをはじめとする湾岸諸国は、化石燃料依存からの脱却を目指し、銅資産への関心を強めている。銅はクリーンエネルギー供給網の重要な素材であり、小規模ながらも湾岸諸国の投資が進んでいる。ただし、トラフィギュラのグレアム・トレイン氏は、「プライベートエクイティ（PE）の関与はまだ限定的だが、近年は資本流入が増加している」と指摘した。
地政学リスクが銅市場への投資を脅かす
銅市場の成長を支えるトレーダーだが、世界的な政治的緊張が進展を阻害する可能性がある。特に、米中貿易摩擦の激化、関税の引き上げ、インフレリスクなどが、主要な銅プロジェクトの進行を妨げる要因となる可能性がある。現在、世界の銅開発プロジェクトの約75%には中国資本が関与しており、地政学的な不確実性が市場の脆弱性を高めている。これにより、将来的な供給不足や価格変動が懸念されている。
まとめ – トレーダーが市場の未来を担う
銅市場は供給の複雑化と需要の高まりに直面する中、トレーダーが重要な役割を果たすことは確実だ。リスク管理、供給網の調整、資本の動員能力が、今後の銅貿易の鍵を握る。市場のダイナミクスを的確に捉えたトレーダーが、銅の国際取引の新たなフェーズを主導することになるだろう。
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